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基金還有“金子”可淘嗎 封閉式基金PK海外產品

來源:彩票各大平台 作者:普羅米修斯 人氣: 發布時間:2018-10-25
摘要:基金還有“金子”可淘嗎 封閉式基金PK海外產品

彩票各大平台 www.ijxod.com   封基orQDII 今年以來,隨著股市轉熊,以往風光無限的開放式基金漸漸褪去光環。據萬德數據顯示,截至4月20日,230只偏股型基金,近3個月平均跌幅達到30%。

  另一方面,隨著大盤在3000點下方的絕地反攻和限制“大小非”、降低印花稅等政策性救市措施的出臺,底部已經越發明朗化。

  但高通脹的預期和上市公司盈利能力的不確定性兩大導致今年股市下跌的主要不利因素并沒有改變,預計今后一段時間大盤的反攻號角不會一下子吹響。

  在這種情況下,有必要尋找更為理想的基金投資品種來應對接下來并不明朗的震蕩市行情。封閉式基金與QDII為我們提供了另外一種選擇。

  封閉式基金:龜兔賽跑的最終勝利者

  封閉式基金作為邊緣化的投資品種,一直不為人重視,其與開放式基金的關系可以形象地比喻為龜兔賽跑,開放式基金扮演了兔子的角色,而封閉式基金則更像是只烏龜,但最后的勝利者往往是并不起眼的烏龜。

  封基我的優勢比了才知道

  回顧2001年6月至2005年6月這四年熊市的情況,投資者會發現很多股票都跌去了60%到70%,相當多的股票是從30元跌到10元以下,甚至是跌到二三元。在那時候沒有開放式基金,只有封閉式基金。

  以截至2006年6月份計算,33只封閉式基金在四年熊市中凈值下跌了14%。也就是說,如果開始時你持有基金10萬元的話,經過四年熊市痛苦的煎熬,你還有8.6萬元。

  而在牛市環境中,假設投資者從2006年初1月1號到年尾的12月31號,其間不做波段操作,那么,2006年大盤漲130%,開放式基金平均漲了121%,封閉式基金平均漲了161%;2007年大盤漲了67%,開放式基金漲了126%多,封閉式基金平均漲了169%。也就是說這三類投資者相比較,投資封閉式基金的明顯勝出。

  事實上,今年以來的下跌行情,封閉式基金表現也是相當值得肯定。今年年初以來,銀河證券基金研究中心數據顯示,截至4月11日,今年以來封閉式基金的平均凈值損失幅度為20.53%,明顯優于開放式基金。

  而Wind資訊的數據顯示,同期凈值表現最好的前20只股票型基金中,封閉式基金占了7只。個別基金方面,基金漢鼎的凈值在今年只下跌了8.72%,僅低于國投瑞銀瑞福優先的下跌6.74%。這一水平已經幾乎超過了今年所有股票投資方向的開放式基金的運作水平。

  再來看反映封閉式基金二級市場整體價格表現的基金指數,在10月16日(上證指數最高點)至4月14日的區間內僅下跌10.51%,同期上證指數跌幅達到44.47%。

  也就是說,封閉式基金在下跌市中抗風險能力要強于大盤。與股票型開放式基金相比較,在運作規模、交易規則和定價原則上的不同,決定了它們基金管理策略上的差異,也決定了封閉式基金和開放式基金在不同市場階段表現出來的不同優勢。

  現在買封基相當于2500點買股票?

  如果分別統計封閉式基金和開放式基金重倉股中持倉市值合計排名前50位的股票可以發現,封閉式基金重倉股在每股收益、每股凈資產、市盈率、市凈率和凈資產收益率等指標均有一定優勢,且低于全部A股、上證180等板塊。因此,在封閉式基金堅持價值投資理念、精選個股的投資策略下,其重倉股的非系統性風險很小。

  而最新公布的封閉式基金一季報顯示,半數以上封閉式基金倉位水平在60%以下,這與該類型基金的資產配置規定有相當大的關系。比如,基金裕澤在資產配置方面的規定是,投資于股票、債券的比例不低于基金資產總值的80%;投資于國債的比例不低于基金資產凈值的20%??攀交鷸?,如廣發小盤的資產配置規定為,基金最少80%的非現金資產投資于股票;股票資產配置區間為60%~95%,債券資產為0~15%,現金大于等于5%。

  封閉式基金作為一個安全品種,有的折價率已經高達30%以上,從這個角度看,在3200點買折價率30%以上的封閉式基金,相當于2500點買股票。盡管有可能封閉式基金會隨著市場繼續下跌,但其安全邊際卻越來越高。

  QDII:風險分散作用逐漸顯現

  QDII作為一種設立不久的基金投資品種,去年10月以來低頭下跌了4個月后,3月開始抬頭反彈。

  根據Wind對244只可比開放式偏股基金業績最新的統計結果顯示,244只可比開放式偏股基金今年以來的復權單位凈值跌幅平均為20.8629%,而4只QDII基金平均跌幅為16.8667%。

  國外還有金可淘嗎?

  展望國際市場,雖然次貸?;⒚攔孟祿?,全球經濟增長速度從高位回落,但擴張的勢頭依舊,美國與新興市場逆向掛鉤,新興市場的貢獻率依舊將遠高于發達國家,令全球抵御衰退的能力增強。巨幅的調整創造了精選行業板塊和個股的投資機會,投資價值吸引力與日俱增。因此,新興市場或可以分散部分因美國經濟衰退所帶來的風險。

  事實上,我們也不必對美國經濟衰退過于恐慌,考慮到近期美聯儲采取了連續大幅降息、財政刺激及退稅等措施,其積極效應將在2008年下半年至2009年初逐步體現,加上美國經濟自身的彈性和靈活性,預計美國本輪經濟調整將屬于技術性衰退,在程度上比目前市場的普遍預期更為輕微和短暫。美元的大幅貶值也使得美國的出口競爭力明顯加強,預計美國的貿易逆差將持續縮小,美國經濟2009年起有望進入恢復性增長?!?/P>

  回到QDII投資的主要方向香港市場,相關數據表明今年香港企業的盈利仍將保持平穩健康的增長?!案檔霉刈⒌氖?,次貸?;⒁岳?,香港市場調整幅度已經超過了30%,巨幅調整為QDII投資創造了精選行業和個股的機會,相關中資股投資價值與日俱增?!?/P>

  從長期來看,以香港恒生指數為例,至8月20日,其最近15年、5年、3年的回報率分別為9.41%、15.34%和19.71%,應該說是一個長期投資的理想選擇。而加拿大、奧地利、新西蘭等成熟市場,過去幾年也有20%至70%不等的收益。投資于這些市場,可以獲得可觀的收益。

  是分享也是分散

  由于中國資本市場的相對封閉性,數據顯示,自2001年到2006年6年間,上證A股市場與成熟海外市場呈現出較低的相關性,意味著A股市場與海外市場的走勢相對獨立,當投資分散于這些市場時,能夠有效地降低投資單一市場的系統性風險。

  實際上,今年年初以來,在A股市場受“大小非”解禁、上市公司再融資等影響而發生調整的時候,QDII分散風險的作用已經開始顯現。理柏數據顯示,4只去年發行的QDII基金今年3月份平均虧損9.58%,明顯小于A股股票型基金17.15%的平均跌幅。

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